出品|清流使命室

作家|王晓悦 主编|赵妍

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本文为“眷注消费金融”系列之三

原苏宁消金改名为南银法巴消费金融有限公司(下称“南银法巴”)后，功绩高速增长，增资、发债沿途呐喊大进，却在近期被按下了暂停键。10月底，南银法巴2025年第二期金额为19.99亿元的金钱相沿证券计算晓谕宽限刊行，其紧迫的低息资金起头受阻。

自被南京银行收购后，南银法巴营收、净利润得回高增长，仅2025年上半年其生意收入增长三成，净利润险些翻倍。跟着业务发展肆虐本钱金，南银法巴对资金的需求量也越来越大。清流使命室梳理，南银法巴的资金起头分为鞭策增资和刊行ABS产物，此外，为尽快回笼资金，南银法巴更常常甩卖过时期限不足半年的不良金钱。跟着ABS刊行受阻，高速增长的南银法巴将怎么补充资金还待不雅察。

清流使命室走访发现，在业务高速增长的经由中，南银法巴的贷款产物存在隐忧。因南银法巴的消费贷金额大、周期长等特色，其线下消费贷产物成为贷款中介、民间放贷围猎的“肥肉”。一些底本不相宜放贷条款的借债东说念主，通过各式时代间接地从南银法巴得回了贷款，最终可能因经济才调不足、债务纠纷等原因过时。

资金之渴

2025年上半年，南银法巴生意收入达27.40亿元，同比增长33.75%，净利润为1.43亿元，同比增长97.36%。前三季度，南银法巴个东说念主贷款余额达3383.47亿元，较上年末增长181.52 亿元，增幅为5.67%。

不外，跟着业务发展肆虐本钱金，南银法巴2025年上半年的本钱饱和率延续着落到12.09%，此前2023年及2024年的本钱饱和率区别为12.38%和20.09%。同期，其流动性比例着落到269.56%，而在2023年及2024年其流动性比例区别为355.26 %和545.77%。这些数据显现，南银法巴现在对资金的需求量可能较大。

为了补充资金弹药，南银法巴抓续刊行金钱证券计算及甩卖不良金钱回笼资金。

本年10月，南银法巴2025年第二期金钱证券计算提上日程，该计算刊行19.99亿元，底层金钱仍然是南银法巴的消金贷款。但公揭发布不到6天，南银法巴于10月23日晓谕该计算推迟刊行，原因是“概括斟酌阛阓环境与本色情况 ”，并默示“另择时机再行安排本期金钱相沿证券的刊行 ”。

阛阓分析可能是监管端的窗口教导、阛阓端的环境变化重复促成了这次刊行的暂缓。

刊行金钱证券计算是南银法巴成本较低的资金起头，其2025年刊行的首期金钱计算刊行鸿沟为19.58亿元，B档的票面利率为2.12%，A档的票面利率低至1.96%。证据其刊行诠释书，该计算底层金钱的加权平均贷款年利率为12.7%，算下来利差达到10%以上。

此前2024年，南银法巴已刊行两期金钱证券计算，刊行鸿沟区别为15.5亿元及19.32亿元，票面利率在2%至2.48%。

跟着刊行金钱证券计算暂缓，南银法巴一个紧迫的资金起头受阻。

除了刊行金钱相沿证券补充资金，近两年南银法巴常常甩卖不良金钱回笼资金。但其甩卖不良金钱的过时期限较短，也引起了阛阓的眷注。

南银法巴2024年转让的1.66亿元不良金钱中，有48%的过时账龄在半年内。到了2025年，其转让的跨越6亿元不良金钱，加权平均过时时分不跨越5个月，且这些借债东说念主中跨越一半有财产萍踪。另一笔3.89亿元的不良金钱，加权平均过时时分为8个月，且借债东说念主跨越50%有财产萍踪，且以房产为主。

与之对比的是，南银法巴的小额线上贷款，加权平均过时跨越一年半，才被拿出来进行不良金钱转让。

事实上，南银法巴最紧迫的资金起头是鞭策的增资扩股。2024年，南银法巴就曾以增资神色引入海外金融公司(IFC)为新的策略鞭策，增资完成后，注册本钱由50亿元增至52.15亿元。

时分往前，2022年，南京银行区别从苏宁易购集团股份有限公司、江苏洋河酒厂股份有限公司、先声再康江苏药业有限公司等原鞭策手中收购苏宁消费金融有限公司，并将其改名为“南银法巴消费金融有限公司”。到2023年，南京银行和法国巴黎银行出资44亿元对南银法巴进行增资，使其注册本钱增多至50亿元。

尔后，南银法巴在庞杂的本钱局加抓下，凭借线下贷款产物“诚易贷”挤进消金行业巨头前哨。限度现在，南京银行对南银法巴的抓股比例为64.16%，法国巴黎银行抓股29.99%，海外金融公司抓股4.12%。

贷款质地隐忧

限度2025年6月末，南银法巴存量个东说念主消费贷款余额鸿沟为535.17亿元，个东说念主消费贷款不良率为1.29%，与2024年抓平，比较2023年微增0.06个百分点。

清流使命室走访发现，南银法巴的贷款质地存在隐忧。由于南银法巴的贷款额度高、利息比较多数网贷低且还款周期可达48个月，一些围绕南银法巴贷款的居间奇迹也随之孳生。

在一份裁判文牍中，一双天津的爱妻寄予一家代理公司办理贷款，告捷取得南银法巴消费金融的贷款20万元，两边商定贷款披发告捷后，这对爱妻需要支付代理公司3%的奇迹费，即6000元。

尽管南银法巴曾发布公告强调公司不与第三方进行协作，不收取任何用度。但裁判文牍显现，南银法巴与代理公司存在干系。代理公司使命主说念主员与南银法巴贷款平台对接东说念主员的微信聊天纪录，内容说起“贷款也曾批下来了，不错办理支款手续了”。

在酬酢平台上，也存在宽绰中介公司的宣传，称不错代办理南银法巴的贷款。在多份裁判文牍中，多位借债东说念主是通过代理公司、居间公司得回南银法巴的贷款，两边商定的奇迹费在3%到15%不等。在收取15%居间费的案例中，法院以为该商定的奇迹费程序显着过高，且不利于金融阛阓的健康有序发展，最终法院依据自制原则进行调遣，阐述奇迹费降为5%。

一个问题是，这些中介机构的居间用度，是否应当计入借债东说念主贷款的概括成本率，再实践南银法巴的消费贷是否冒失借债红线呢？按照南银法巴近期发布金钱证券计算的数据，其金钱池的借债年利率在20%以下，加权平均利率为12.85%。如若重复5%到15%的中介费，借债东说念主的概括成本率王人可能冒失24%红线。

南银法巴消费贷的另一个灰色地带是，宽绰借债东说念主从南银法巴处得回借债后，将借债转借他东说念主。

在一份裁判文牍中，一位来自江苏的原告默示，其共事需贷款进行资金盘活，请求原告为其担保。两边一同赶赴柜台办理贷款手续，原告得回贷款后转给了该共事。直到一个月后收到还款短信，原揭发现我方才是该笔贷款信得过的借债东说念主，并控诉对方是“跟贷款公司合起伙来运用我”。

另一份裁判文牍则显现，一位原告被东说念主以“找使命时势”骗至江苏，对方在其手机上进行贷款操作央求套走了四十余万元，其中有10万元贷款是从南银法巴得回，其余资金则是从多家银行得回。

除了宣称“被骗”，还有宽绰借债东说念主是自觉转贷，有的是为了匡助九故十亲资金盘活，有的则为了从中赚取利差。

在多份裁判文牍中，借债东说念主平日以“装修”时势从南银法巴处得回贷款，贷款金额不低，常常在10到20万元。借债东说念主得回南银法巴贷款后，将款项转借给一又友或亲戚，最终在对方过时偿还后产生纠纷并诉诸法律。

这些裁判文牍显现，南银法巴的大额消费贷可能沦为民间转贷的重灾地。征信无法通过南银法巴审批的借债东说念主，通过一位中间东说念主借到了消费贷。但这类东说念主的还款才调常常较低，最终会产生四百四病，当其无力偿还中间东说念主后九游体育app(中国)官方网站，中间东说念主与南银法巴的贷款也可能过时，最终产生不良贷款。